Промышленный PMI России в июле поднялся до полуторагодового максимума, но уверенность бизнеса упала к шестилетнему минимуму

Российская обрабатывающая промышленность второй месяц подряд остаётся в зоне роста. Индекс деловой активности S&P Global Russia Manufacturing PMI в июле 2026 года составил 50,7 пункта против 50,3 в июне — это сильнейшее улучшение условий с января 2025 года, то есть максимум за полтора года. В июне индекс впервые за год пробил отметку 50 (порог между ростом и снижением условий), в июле закрепился выше неё. Для рынка ЛКМ это второй подряд сигнал, что спрос со стороны индустриальных потребителей — машиностроения, OEM-сегмента, защитных покрытий — нащупал дно и начинает восстанавливаться. Но сам S&P называет рост «маргинальным» и ниже среднего по серии, а под заголовком картина заметно ухудшилась.

Позитив июля сосредоточен в спросе: новые заказы растут второй месяц, причём темп ускорился до максимума с мая 2025 года — компании отмечают оживление клиентского спроса и новые контракты. Выпуск прибавляет быстрее всего с января 2025-го. Но качество роста ухудшается сразу по нескольким линиям: инфляция издержек снова разогналась (максимум с января 2026 года) на фоне топливного дефицита и удорожания поставок; экспортные заказы падают сильнейшим темпом с октября 2022 года; деловая уверенность рухнула до минимума с мая 2020 года — то есть за шесть с лишним лет; а сроки поставок удлинились сильнее всего с февраля 2025-го. Рост держится исключительно на внутреннем спросе и выглядит хрупким.