Reuters: ВВП России в I квартале сократился на 0,3% — первое сокращение за три года

ВВП России в I квартале 2026 года сократился на 0,3% к аналогичному периоду 2025 года. Это первое квартальное сокращение российской экономики с начала 2023 года. Предварительные данные опубликовало 29 апреля Министерство экономического развития РФ. По помесячной динамике за квартал картина неоднородна: в январе экономика снизилась на 1,8%, в феврале — на 1,1%, а в марте показала рост на 1,8%. Для сравнения: в IV квартале 2025 года ВВП вырос на 1,0%, в I квартале 2025 года — на 1,3%.

Прогнозы на 2026 год пересматриваются вниз

Сбербанк, крупнейший российский банк, в преддверии публикации данных Минэкономразвития снизил прогноз роста ВВП России в 2026 году. Новый диапазон оценки — рост 0,5–1,0% (предыдущий — 1,0–1,5%). Заместитель председателя правления Сбербанка Тарас Скворцов отметил, что в I квартале экономика находилась в сложной ситуации на фоне жёсткой денежно-кредитной политики. Официальный прогноз Минэкономразвития на 2026 год — рост на 1,3%. По данным Reuters, правительство, как ожидается, понизит свой прогноз в мае.

По итогам 2025 года российская экономика выросла на 1,0% — после роста на 4,1% в 2023 году и 4,9% в 2024 году. Замедление 2025 года связывается с реакцией на повышение ключевой ставки, проведённое Банком России для борьбы с инфляцией.

Объяснения сокращения

Банк России на заседании по ключевой ставке на прошлой неделе охарактеризовал сокращение I квартала как обусловленное преимущественно разовыми факторами: повышением ставки НДС с начала года и сильными снегопадами, замедлившими активность в строительной отрасли.

Российские чиновники и представители бизнеса также называли в числе причин дефицит рабочей силы, медленные темпы внедрения новых технологий и крепкий рубль. Отдельно отмечается, что сокращение экономики стало неожиданностью для руководства страны: после публикации данных за январь и февраль с признаками сокращения президент Владимир Путин потребовал от профильных ведомств представить меры по стимулированию экономического роста.

Какие сектора провалились

По оценке Сбербанка, наиболее серьёзное сокращение зафиксировано в добывающем секторе и обрабатывающей промышленности. Существенно замедлились потребительские расходы, что отразилось на показателях розничной торговли. В строительной отрасли в I квартале наблюдалась стагнация.

Корпоративный срез также демонстрирует ослабление: прибыль российских компаний за первые два месяца 2026 года сократилась на 33% год к году. Ключевая ставка ЦБ РФ в 14,5% делает заёмные средства фактически недоступными для значительной части корпоративного сектора. Российские компании, по оценке Reuters со ссылкой на источники в отрасли, рассматривают уровень ставки около 12% как комфортный для возобновления инвестиционной активности.

Перспективы

Часть аналитиков указывает на положительные данные за март как сигнал того, что сокращение могло носить временный характер. По оценке экономиста Евгения Когана, во II квартале 2026 года можно ожидать слабого роста.

Дополнительным фактором поддержки экономики могут стать высокие цены на нефть, обусловленные перебоями в поставках на фоне ситуации на Ближнем Востоке. Россия остаётся одним из крупнейших мировых экспортёров нефти, металлов, удобрений и зерна.

Контекст для отрасли ЛКМ

Опубликованные данные о сокращении ВВП ставят в общий макроэкономический контекст ослабление, фиксируемое в отраслевых сегментах российской экономики. По данным Росстата, в I квартале 2026 года производство лакокрасочных материалов на основе полимеров сократилось на 9,6%, ввод жилья — на 28,2% (сегмент ИЖС — на 38,1%), производство в металлургии снизилось на 8,4%, в производстве стройматериалов — на 7,5%, в обрабатывающих производствах в целом — на 0,7%.

Сочетание сокращения корпоративных прибылей, недоступности заёмного финансирования при текущей ключевой ставке и слабости конечного спроса в потребительском и строительном сегментах формирует системный негативный фон для производителей лакокрасочных материалов. Ускорение или замедление этой тенденции в ближайшие кварталы будет напрямую зависеть от траектории ключевой ставки и устойчивости восстановления, наметившегося в марте.