ВВП России в I квартале сократился на 0,3% — первое сокращение за три года

ВВП России в I квартале 2026 года сократился на 0,3% к аналогичному периоду 2025 года. Это первое квартальное сокращение российской экономики с начала 2023 года. Предварительные данные опубликовало 29 апреля Министерство экономического развития РФ. По помесячной динамике за квартал картина неоднородна: в январе экономика снизилась на 1,8%, в феврале — на 1,1%, а в марте показала рост на 1,8%. Для сравнения: в IV квартале 2025 года ВВП вырос на 1,0%, в I квартале 2025 года — на 1,3%.

Прогнозы на 2026 год пересматриваются вниз

Сбербанк, крупнейший российский банк, в преддверии публикации данных Минэкономразвития снизил прогноз роста ВВП России в 2026 году. Новый диапазон оценки — рост 0,5–1,0% (предыдущий — 1,0–1,5%). Заместитель председателя правления Сбербанка Тарас Скворцов отметил, что в I квартале экономика находилась в сложной ситуации на фоне жёсткой денежно-кредитной политики. Официальный прогноз Минэкономразвития на 2026 год — рост на 1,3%. По данным Reuters, правительство, как ожидается, понизит свой прогноз в мае.

По итогам 2025 года российская экономика выросла на 1,0% — после роста на 4,1% в 2023 году и 4,9% в 2024 году. Замедление 2025 года связывается с реакцией на повышение ключевой ставки, проведённое Банком России для борьбы с инфляцией.

Объяснения сокращения

Банк России на заседании по ключевой ставке на прошлой неделе охарактеризовал сокращение I квартала как обусловленное преимущественно разовыми факторами: повышением ставки НДС с начала года и сильными снегопадами, замедлившими активность в строительной отрасли.

Российские чиновники и представители бизнеса также называли в числе причин дефицит рабочей силы, медленные темпы внедрения новых технологий и крепкий рубль. Отдельно отмечается, что сокращение экономики стало неожиданностью для руководства страны: после публикации данных за январь и февраль с признаками сокращения президент Владимир Путин потребовал от профильных ведомств представить меры по стимулированию экономического роста.

Какие сектора провалились

По оценке Сбербанка, наиболее серьёзное сокращение зафиксировано в добывающем секторе и обрабатывающей промышленности. Существенно замедлились потребительские расходы, что отразилось на показателях розничной торговли. В строительной отрасли в I квартале наблюдалась стагнация.

Корпоративный срез также демонстрирует ослабление: прибыль российских компаний за первые два месяца 2026 года сократилась на 33% год к году. Ключевая ставка ЦБ РФ в 14,5% делает заёмные средства фактически недоступными для значительной части корпоративного сектора. Российские компании, по оценке Reuters со ссылкой на источники в отрасли, рассматривают уровень ставки около 12% как комфортный для возобновления инвестиционной активности.

Контекст для отрасли ЛКМ

Опубликованные данные о сокращении ВВП ставят в общий макроэкономический контекст ослабление, фиксируемое в отраслевых сегментах российской экономики. По данным Росстата, в I квартале 2026 года производство лакокрасочных материалов на основе полимеров сократилось на 9,6%, ввод жилья — на 28,2% (сегмент ИЖС — на 38,1%), производство в металлургии снизилось на 10,1%, в производстве стройматериалов — на 10,9%, в обрабатывающих производствах в целом — на 0,7%.

Сочетание сокращения корпоративных прибылей, недоступности заёмного финансирования при текущей ключевой ставке и слабости конечного спроса в потребительском и строительном сегментах формирует системный негативный фон для производителей лакокрасочных материалов. Ускорение или замедление этой тенденции в ближайшие кварталы будет напрямую зависеть от траектории ключевой ставки и устойчивости восстановления, наметившегося в марте.